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【鉅亨網楊智超 綜合報導】
全球新興市場在 2015 年遇到許多波折,從印尼到南非等新興國家的股匯市皆重挫。隨著 2016 年即將到來,摩根大通 (JP Morgan) 也列舉出了 2016 年全球新興市場的 10 大投資重點分析。根據摩根大通的分析,2016 年新興市場恐怕仍有許多挑戰必需克服。
固定收益回報率低
美國聯準會 (Fed) 升息、大宗商品物價低迷和強勢美元都將是 2016 年人氣上半新興市場需面對的阻礙,新興市場政府公債和企業債的回報率預計僅有 1% 到 3% 的低個位數報酬。若以新興市場當地貨幣計算,債券的報酬率則約達 3.7%。
新興市場成長低迷
2016 年新興市場經濟成長率約為 3.7%,略高於今年的 3.4%,成長率仍未見大幅回升。新興市場整體經常帳盈餘佔 GDP 的比例預計為 1.4%。大宗商品物價低迷,加上潛在的資本外流風險,新興國家的外匯存底也將面臨下滑壓力。
各區域成長差異大
過去市場認為新興國家全部都有高成長率的想法近年來已經破滅,各別區域的成長率 2016 年將會變得更大。2016 年新興亞洲的 GDP 預計為 5.8%,創下 2001 年來新低。中東和非洲新興市場的 GDP 則僅為約 2%。拉丁美洲受到巴西和委內瑞拉將陷入衰退的影響,2016 年 GDP 預計會呈現衰退。
中國經濟成長進一步放緩
中國經濟放緩和股市的劇烈波動在 2015 年中衝擊了全球金融市場,隨著中國經濟轉型為較不依賴製造業出口,而是仰賴服務業的經濟體後,中國的 GDP 也將進一步下滑至 6.6%。同時中國對於大宗商品如銅和鐵礦的需求減弱,也將傷及其他依賴商品出口的新興國家。
貨幣政策寬鬆有限
2016 年大宗商品物價正常化後,新興亞洲的通膨率將回升,其它地區如拉丁美洲的經濟成長低迷,通膨率預期則會持續疲軟,因此新興市場整體貨幣政策再寬鬆的空間有限。中國、哥倫比亞、香港、墨西哥、秘魯、土耳其和南非明年預計將升息。匈牙利、菲律賓、波蘭和泰國明年則會小幅降息。
債務危機風險低
企業負債增加是新興市場的擔憂之一,本月折扣2015 年新興市場非金融業的企業債佔 GDP 比例為 76.2%,政府公債佔 GDP 比例為 48.4%,家庭負債佔 GDP 比例為 29.5%。新興市場企業債增加主要屬於內債,主權債預計將溫和增加,進一步導致外部主權債危機的風險不高。
債券基金恐續流出
今年全球基金經理人瘋狂拋售新興市場固定收益基金,2016 年新興市場債券基金的收益預計仍會很低,機構策略性賣出債券基金的狀況恐將持續。
下半年蘊藏反彈機會
2016 年新興市場資產仍將劇烈波動,2016 年上半並不適合投資新興市場的固定收益資產,但到了下半年隨著美元強勢反彈結束,市場上應該有許多機會可以購買便宜的資產靜待反彈。
債券利差擴大
新興市場今年僅管歷經波折,但債券的表現仍優於美股、全球政府債券和美國高收益債等許多資產。2016 年投資人持有新興市場債券的期望回報率將更高,因為新興市場的成長下滑、債務隱憂和債務違約率都可能升高。新興市場高收益企業債的違約率明年預計將升到 3.5%,今年則為 2.9%。摩根大通預估,新興市場主券債券指數和美國公債間的利差明年將攀升 40 個基點,來到 425 個基點,新興市場企業債指數的利差也會上升到 450 個基點。
減持亞洲 增持歐洲中東和非州
摩根大通對於拉丁美洲債券維持「中立」評級,但對於新興亞洲則降為「減持」評級,對於東歐、中東和非州新興市場則評為「增持」。東歐新興市場債券將受惠於歐洲央行 (ECB) 的購債計畫。因為購債計畫將使歐元區的債券收益率進一步下滑,投資人會因此前往東歐新興市場尋求更高收益的債券。
『新聞來源/鉅亨網 』
下面附上一則新聞讓大家了解時事
首選
日本讀賣巨人隊「神之足」鈴木尚廣首度跨海來台擔任崇越隼鷹客座教練,指導陣中球員外野守備及跑壘技巧。為將此難得的台、日棒球交流經驗與更多人分享,崇越集團董事長郭智輝開放觀摩機會予台灣棒壇。昨(9)日,崇越於台北市觀山棒球場對外辦理「鈴木尚廣見習會」,邀請國內基層棒球隊上場觀摩、切磋。
去年季末從巨人隊宣布引退的鈴木尚廣,憑藉優秀的技術和腳程改寫紀錄。鈴木生涯累計盜壘次數達228次,盜壘成功率高達8成29,為目前日本盜壘率第一的紀錄保持人。
承襲讀賣巨人軍的背號,鈴木尚廣披上崇越隼鷹12號球衣,表達感謝:「過去20年以來,我僅穿過讀賣巨人軍的球衣,對鮮綠色的崇越球衣感到相當新鮮;同樣的『12』號背號,亦給我無限的熟悉感。」
鈴木尚廣認為跑壘的重點是「回壘」,他說:「很多人認為『盜壘』便是『衝往下個壘包』;但實際上,『回壘』也是相當重要的一環。」鈴木舉例說明,要盜二壘首先必須先離開壘包,然若投手往一壘牽制,如何靈巧返回一壘是關鍵;倘若被牽制出局了,選手往往對前進下個壘包產生恐懼,反而無法抓到好的起跑點。因此,鈴木力求強化跑壘及滑壘技巧,即便離壘包一段距離也能順利折返壘包,就不怕投手牽制,大幅提升盜壘成功機率。
崇越隼鷹總教練王宸浩觀察選手在這段客座期間的訓練成果:「離壘的距離明顯變長,盜壘及搶進下一壘的動機也更強烈了。」並期待下週即將展開的全國成棒甲組春季聯賽中,崇越隼鷹能發揮出即戰力。
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